股市有種說法叫“一賺二平七虧”，大部分人，可能也真的感覺如此。但是，今天想分享的觀點卻是：一籃子股票(分散的普通股組合)，是90%的普通人能找到的最好的投資。和房產比，為什麼股票是最好的投資品？
各類資產長期收益
房產是我國人民的第一資產，占傢庭資產的近七成(《中國傢庭財富調查報告(2017)》)。據我們的經驗，房產收益瞭得。不過，我們的經驗隻有短短的十幾年，那麼長期看，房產收益如何？
Source:RobertJ.Shiller,IrrationalExuberance(2000),WithUpdatesto2017
這是美國127年來指數(含股息)與名義住宅價格的對比。
1890年的1美元房產如今價值52元；127年來，房產年名義回報約為3.17%，考慮到其間2.8%的通脹，房產確實起到瞭保值作用，但剔除通脹後的百年真實漲幅僅66%；同期，標普127年復合增長9.3%，年增速為房產的3倍。當年1美元的標普，如今80723美元，升值8萬倍，是房產的1548倍，用其零頭可換多套住房。
房產不行，其它資產表現如何？
Source:Siegel,Jeremy,FutureforInvestors(2005),WithUpdatesto2011
這是兩個世紀以來多種資產的中古餐飲設備收購比較，回報是扣除瞭通脹後的凈收益。
首先看現金：1美元200年後購買力下降95%，剩5分，基本等同於歸零；黃金200年4倍多，但剔除通脹後，年回報僅0.7%；債券較好的保證瞭購買力，調整後長債收益率仍可達3.6%，但購買力保持的前提是長期犧牲流動性；股票大幅超越其他資產，扣除通脹後復合增長仍有6.6%，長期看，財富向權益資產持有者快速集中。
其他國傢
我們再來看看世界其他國傢
20世紀較活躍的9個典型國傢：
Source:Source:Dimson,Marsh,Staunton,TriumphoftheOptimists
仍然是扣除通脹後的凈收益。台中二手設備買賣
所有國傢的股票資產仍然遠遠跑贏常規通脹水平，同時，大幅超越債權資產；即使在崩潰過的國傢(比如戰敗國)，長期股票收益仍然穩健的高於一個較快的GDP增長率(比如3%)。
從長期的、多樣本的數據來看，股票不僅能成功對抗通脹，更能超越GDP。財富向長期股權持有者集中，大幅超越其他資產。
中國特色和他們不一樣？
我們是一個M2特別大、GDP特別高、財務焦慮很大、股市常吃面、房價永遠漲的國傢。比起黃金、債券，我們更關心下面這些：
上證指數1990年成立，深綜1991成立，以股息扣稅再投入。
圖中用虛線劃瞭四條線：CPI、GDP和北上房價，M2作為背景。
看這個圖，才發現A股原來遠沒那麼不堪：
首先，長期的，無論是上證還是深綜，都遠高於CPI，保值沒問題；其次，兩指數居然半數+時間跑過瞭GDP增速(要知道我們的GDP增速曾經長期是西方國傢的5倍)，持有股指，你就比大部分人都厲害；第三，股指居然能經常挑戰一下房價漲幅；最後，股指曾超越M2並基本保持與其一致的趨勢。
數據源於統計局。你可能會覺得有點瑕疵，特別是房價這一塊，一來和體感不符，二來2015年以後沒數據瞭？於是，我又找瞭民間數據，排序如下：
數據來源：國傢統計局，
中原指數M2、GDP、CPI和股指都從90年(深綜91年)算起，是有股市以來全部數據，二十七年。
按統計局的數據：北京房價復增9%，上海13%，而民間數據(中原)是15%和18%。當然，中原的數據從2004年開始，正好是房價飆漲的起點，統計局從99年算起，很長一段房價基本沒動，攤薄瞭年收益率，所以比差異應該也算合理。
整體看，股指歷史收益基本能與超高的GDP增速持平，在13%-15%之間；房價，一線城市北、上增長最快的十三年在17%左右。
從以上數據看，無論中、外，無論是一百年、兩百年或是二、三十年，長期的，一籃子股票都是普通人能找到的最好投資，長期跑贏其它幾乎所有資產。
房產呢？最近十年收益明顯比股票高嘛。是的，以最近十年來說，房產當然是最好投資之一，從長期來說，它也不差。但是，投資面向未來，長期來講，股票是第一資產。
前提：任何設論不說前提都是耍流氓。
股票成為最好的投資也是有前提的：
1、足夠分散：我們所有的討論都以市場籃子展開。同樣，高離差決定瞭多數人需要一個分散的組合起步。它不僅能幫你控制風險，更把長期堅持的反人性程度，降到最低。
2、足夠時間：長期看，一籃子股票是非常棒的資產，前提是長期。如果你理解股票的本質或者哪怕是它們的波動性，就不能寄望總是短期收獲。
3、買入時機：投資股票不需要有預測明天的超能力。
但是，不在最昂貴的那些時期買入，會讓你做得更好。
看完本篇，你還認為房子是最好的投資品嗎？
台中餐飲設備回收
AUGI SPORTS｜重機車靴｜重機車靴推薦｜重機專用車靴｜重機防摔鞋｜重機防摔鞋推薦｜重機防摔鞋
AUGI SPORTS｜augisports｜racing boots｜urban boots｜motorcycle boots
全站熱搜
留言列表
